Первое публичное размещение акций

  Термин, IPO (Initial Public Offering) – это сделанное впервые, публичное предложение инвесторам стать акционерами компании. Главная цель проведения публичного размещения акций - это получение максимального дохода в будущем при минимальном риске, диверсификация инвестиционного портфеля. Это один из наиболее эффективных способов привлечения иностранных инвестиций и уникальная возможность выхода предприятия на мировой фондовый рынок акций.
  В настоящее время во всем мире складывается такая экономическая ситуация, при которой на фоне нарастающего кризиса финансовых рынков практически прекращено кредитование организаций реального сектора экономики и отсутствует возможность привлечения денежных средств через инструменты финансового рынка (размещение облигаций и продажу акций). Тем не менее, для развития, да и просто функционирования любой компании необходимо внешнее финансирование. В создавшейся ситуации одним из возможных альтернативных источников привлечения денежных средств может стать частное размещение IPO. Как правило, речь идет о клиентах крупного инвестиционного банка и портфельных инвесторах (фонды прямых инвестиций, инвестиционные компании, пенсионные фонды и страховые компании).
  Основной особенностью размещения IPO является то, что инвестор приобретает ценные бумаги на торговых площадках, и непосредственно у акционеров компании. В свою очередь для акционеров компании размещение IPO может рассматриваться и как самостоятельный вид финансирования, и как часть долгосрочной стратегии по выходу на фондовые рынки капитала, включая привлечение инвестиций путем выпуска ценных бумаг с проведением IPO на Российских или Зарубежных биржевых площадках.
  Основными преимуществами размещения IPO для компании можно считать:
- возможность привлечения значительных финансовых ресурсов на безналоговой основе;
- увеличение стоимости оставшегося пакета акций, повышения узнаваемости компании на рынке и возможность продажи пакета акций компании в будущем на рынке по более высокой цене;
- формирование соответствующей мировым стандартам структуры корпоративного, оперативного и финансового управления компанией.
  К не менее существенным положительным сторонам IPO можно отнести также минимальное количество посредников между эмитентом и инвестором и, соответственно, более низкие расходы на размещенные акции. Кроме того, успешное проведенное IPO открывает для эмитента широкие возможности на рынке капитала, иными словами, если IPO проведено среди квалифицированных инвесторов, то вероятность получение финансовой прибыли существенно возрастает. 
  IPO в первую очередь актуально для динамично развивающихся компаний, которым необходимы ресурсы на реализацию своих инвестиционных программ, но при этом их финансовые и экономические параметры пока не достаточны для полного осуществления всех намеченных планов развития компании. Хотя каждый инвестор имеет свои требования к потенциальному эмитенту, попробуем сформулировать наиболее общие из них. Во-первых, минимальная выручка компании, планирующей провести IPO, должна превышать $20 млн. в год. Минимальная сумма размещения IPO должна быть не меньше $10 млн. Кроме того, отрасль, в которой работает компания, должна иметь потенциал для роста в ближайшей перспективе. Следует отметить, что в настоящее время сложными для привлечения инвестиций считаются строительная и финансовая сферы. Довольно часто инвесторы формируют свои требования к компании с учетом возможности дальнейшего размещения ценных бумаг, в том числе и на публичных рынках. В связи с этим, компании нужно быть готовой предоставить аудированную отчетность за 1-2 года, подготовленную в соответствии с требованиями МСФО. Поскольку любой инвестор заинтересован в учете его интересов в процессе управления бизнесом, компании-эмитенту желательно внедрить стандарты корпоративного управления. Одним из показателей устойчивости компании может стать система менеджмента качества, созданная в соответствии с международными стандартами ISO серии 9000. Кроме того, любая компания должна быть готова к раскрытию информации о своей деятельности. Не нужно забывать о том, что работа квалифицированного специалиста по связям с инвесторами необходима любой компании как на этапе, предшествующем размещению, так и после него. Ведь от того, насколько грамотно выстроена информационная политика компании зависит зачастую и сама возможность привлечения инвестиций.
  В настоящее время существует ряд преимуществ при проведении IPO на внутреннем рынке (в России): 
• сокращение временных издержек на подготовку и размещение ценных бумаг. Так, период подготовки и проведения размещения на внутреннем рынке составляет от 4-6 до 10 мес., в Великобритании - от 7-8 до 18 мес., в США - от 10-11 до 24 мес.; 
• IPO в России менее затратно, издержки составляют от 5 до 10% от привлеченных средств, что в 1,5-2 раза меньше, чем на внешних рынках; 
• в России по сравнению с зарубежными биржами более лояльные требования к комплекту документов при размещении ценных бумаг и объему раскрываемой информации; 
• большинство категорий зарубежных инвесторов могут приобретать бумаги российских эмитентов в России в РТС, не принимая на себя валютный риск; 
• внутренний спрос на инвестиционные инструменты превышает предложение. При этом сложившаяся практика ценообразования на российском рынке ценных бумаг предоставляет большие возможности для роста капитализации, повышая тем самым привлекательность ценных бумаг новых эмитентов в глазах инвесторов; 
• высокая узнаваемость брэнда эмитента на российском рынке ценных бумаг.
  Статистика размещений в 2005-2006 гг. свидетельствует о том, что российский рынок IPO прошел начальный этап становления и представляет собой развитую инфраструктуру. В послекризисный период с 2002 по 2006 г. провели размещение более 45 российских компаний. Только в 2006 г. в России IPO провели 15 компаний (против 3 в 2005 г.). Общий объем "российских" размещений за этот год превысил 7 млрд долл. При этом в России проходили размещения как больших объемов ("Роснефть" - 4,481 млрд долл., июль 2006 г.; ТМК - 298 млн долл., октябрь 2006 г.; ОГК-5 - 459 млн долл, ноябрь 2006 г.; Северсталь - 319 млн долл, ноябрь 2006 г.; "Магнит" - 368 млн долл., апрель 2006 г.; "Седьмой Континент" - 321 млн долл., 2004 г., 2006 г.), так и небольших объемов (ПАВА (Хлеб Алтая) - 8 млн долл., 2005 г.; РБК - 13 млн долл., 2002 г.; "Аптека 36,6" - 14 млн долл., 2003 г.; концерн "Калина" - 25 млн долл., 2005 г.).
  И если для больших компаний с большим объемом привлекаемых средств (от 500 млн долл.) это оправдано, то для привлечения небольших объемов выход на международные рынки капитала едва ли оправдан.
  Любая компания в тот или иной момент своего развития сталкивается с необходимостью представить себя внешнему миру в наиболее выгодном свете. От того, насколько компания может правильно позиционировать себя и свою деятельность, зависит многое. Это и возможность получения кредита на развитие бизнеса на выгодных условиях, и заключение долгосрочных инвестиционных договоров, и привлечение более квалифицированных специалистов, и приобретения новых рынков сбыта своей продукции или услуг. В современном мире все большее значение приобретают нематериальные активы, в первую очередь, деловая репутация компании и финансовое состояние компании. При этом деловая репутация во многом зависит от того, насколько удачно выстроена информационная политика компании, и возможности участие потенциальных инвесторов в приобретении части компании.
  Мы считаем, что информационная политика – часть стратегии развития бизнеса и своевременное проведение IPO компании, является частью приоритетного развития компании на пути увеличения ее финансовой мощи.

Заниматься разработкой и реализацией этой важнейшей составляющей общей стратегии выхода предприятия под IPO должны квалифицированные специалисты. Поэтому предлагаем свои знания и опыт профессионалов в подготовке и проведении IPO. Для получения более подробной информации Вы можете обратиться по телефону: 8-903-227-8399